هل ساهم إصدار إجراءات الشركات ذات الخسائر المتراكمة في تحسين الأداء المالي لتلك الشركات؟ 

هل ساهم إصدار إجراءات الشركات ذات الخسائر المتراكمة في تحسين الأداء المالي لتلك الشركات؟ 

يهدف هذا البحث إلى الإجابة على ما إذا ساهم إصدار هيئة السوق المالية لإجراءات الشركات التي بلغت خسائرها المتراكمة 50% فأكثر من رأس المال في تحسين الأداء المالي لتلك الشركات. كما أن نتائج هذا البحث ستعود بفائدة كبيرة على الجهات المنظمة للأسواق المالية بشكل عام وهيئة السوق المالية السعودية بشكل خاص وذلك لاختبارها الأثر المالي لإصدار مثل تلك الإجراءات. تشمل عينة الدراسة جميع الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودي خلال الفترة الزمنية من 2009م إلى 2018م. وباستخدام عدد من نماذج الفروقات (Difference in difference)، وجدت الدراسة أن إصدار تلك الإجراءات أثر جوهرياً في تحسين الأداء المالي لتلك الشركات وبدرجة معنوية 1%. صدور إجراءات الشركات الخاسرة زاد – في المتوسط – من معدل العائد على أصول تلك الشركات بمقدار 8.4%. كذلك دعمت تجربة الدواء الوهمي (Placebo test) هذه النتائج وذلك عن طريق افتراض توقيت وهمي لصدور إجراءات الشركات الخاسرة. وأظهرت الدراسة أيضاً  أن لتلك الإجراءات أثر ممتد (Spillover effect) شمل التحسن في الأداء المالي للشركات ذات الخسائر المتراكمة التي لم يصدر بحقها الإجراءات. ولتحديد قنوات التأثير على الأداء المالي،  استخدمت الدراسة عدد من نماذج الفروقات الثلاثية (Difference in difference in difference) التي وجدت أن رفع كفاءة تشغيل الأصول وتحسّن هوامش الأرباح أسهم بشكل جوهري في تحسن الأداء المالي للشركات الخاسرة بعد صدور الإجراءات.

​​هل ساهم إصدار إجراءات الشركات ذات الخسائر المتراكمة في تحسين الأداء المالي لتلك الشركات​​